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標題: 選擇權研究區─常用名詞解釋 [打印本頁]

作者: fly2356 時間: 2009-4-9 01:45 PM 標題: 選擇權研究區─常用名詞解釋

選擇權是一項非常靈活的投資工具，可以作多，可以作空，也可以作套利，不受市場多頭或空頭之影響。不同選擇權或選擇權和期貨、現貨搭配，所衍生出來之各種投資策略，更是千變萬化。

何謂選擇權？
選擇權基本上是一種契約，這個契約賦予你擁有選擇的權利，選擇執行或不執行的權利，而這項契約是可以買賣的。你可以買選擇權，也可以賣選擇權。支付買賣選擇權的代價稱為『權利金』。

選擇權又分為兩種，一種是買權，一種是賣權。

舉例來說，小明看好市價10,000元的Nokia8310，兩個月後會因熱賣而價格上揚。於是他以500元的代價向小王買進一個買權，約定兩個月後以10,000元的價格跟他買手機。這項契約就叫做『選擇權』（options）。如果兩個月後，手機的價格高於1萬元，則小明就可以以1萬元的價格向小王買進這支手機，小王也必須遵守約定，履約賣出；但是如果兩個月後，手機的價格並不值1萬元，那個小明當然不會願意用1萬元去買。他可以選擇放棄執行這項權利。所以說購買選擇權擁有選擇執行或不執行的權利。

不過，購買選擇權也是有代價的，小明不管要不要行使權利，當初付給小王的500元都不能取回，這個代價就叫做『權利金』（Premium）。約定好1萬元購買的價格就叫做『履約價』（strike price）。約定好兩個月後的期限就叫做『到期日』或『履約日』（expiration date）。

小明花500元購買一個選擇權，對他有什麼好處呢？最壞的情況，這支手機兩個月後跌到1萬元以下，小明頂多是不買，他最大的損失只是500元的權利金，可是反過來想，如果手機超過1萬元，小明可能只多花了500元的代價就可以用1萬元買12,000元或15,000元甚至以上的手機。他利用有限的風險，去買一個獲利的可能性。

如果小王抱持的相反的看法，並不認為手機兩個月後會漲價，他就可以收取小明500元的權利金，他必須負擔履約的義務。對他來說，最大的獲利就是賺到權利金，但如果手機在到期日之後確實漲到超過一萬元，他的損失也會隨之擴大。基於小王有義務履行合約，因此有潛在的風險，所以要得繳保證金（Margin）以確保他具有履行合約的能力。

這是就買賣『買權』的狀況，相對的，你也可以買賣『賣權』。例如小明覺得手機會跌價，他就可以去買一個『賣權』，在到期日內以約定的價錢將商品賣出，一旦手機價格低於1萬，可能只剩8000元，但是他還是可以用1萬元的價錢賣給小王。小王一旦收了權利金，無論價格如何，他一定得履約。對小明來說，最大的損失頂多就是如果手機價格高過1萬元，他就不賣，500元的權利金也拿不回來。

選擇權注意事項

1.選擇權提供交易者在未來以約定的價格（履約價)買進或賣出約定標的物的權力。

2.購買選擇權並繳交權利金後，並不代表你一定得買進或賣出這項約定標的物，你獲得的是選擇是否行使買賣的權利，不是義務。

3.如果你是選擇權的賣方，收取對方的權利金，你就有義務要以約定的價格賣給對方或向對方買進。

以下為常用名詞解釋

買權
買權乃提供買方在到期日或到期日之前，以約定的價格、數量買進標的物的一項權利。買方可選擇行使或不行使這項權利。如果你認為到期時的履約價格會高於現在的價格，你可以買買權，或者你可以賣買權如果你看空或看不漲。

買權的買方在繳付保證金後，有權利在到期日或到期日之前以約定之履約價格、數量、規格，買進標的物，而買權的賣方則有義務依約賣出該標的物。

賣權
賣權乃提供買方在到期日或到期日之前，以約定的價格、數量賣出該標的物的一項權利。買方可選擇行使或不行使這項權利。如果你認為到期時的履約價格會低於現在的價格，你可以買賣權，或者你可以賣賣權如果你看漲或看不跌。賣權的買方有權利在到期日或到期日之前，以約定的履約價格、數量、規格，賣出該標的物，而賣權的賣方則有義務依約買進該標的物。

權利金
買權或賣權的買方必須支付給賣方，作為將來買進或賣出契約的權利價金。

保證金
選擇權的賣方需繳交保證金，以作為選擇權賣方履約的保證。

履約價格
選擇權的買方有權買進或賣出期貨契約的交易價格。

價內
對買權而言，價內就是履約價低於標的物的現貨價；對賣權而言，價內是履約價高於標的物的現貨價。

價平
履約價等於標的物的現價，買權賣權都是。

價外
對買權而言是指履約價格高於標的物的現價；對賣權而言是指履約價低於標的物的現貨。

內涵價值
選擇權履約價格與標的物市價之差。買權的內涵價值在於標的物的現貨價格高於履約價格。賣權的內涵價值在於標的物的現貨價格低於履約價格。

時間價值
選擇權價值超過其履約價值之部分，稱為時間價值。當買權的現貨價低於履約價或是賣權的現貨價高於履約價，它就只有時間價值而無內涵價值。距離到期日的時間越近，它的時間價值也就越低。

美式選擇權
選擇權可在權利期間內任何一天提出執行權利的要求。

歐式選擇權
選擇權在權利期間最後一天才能執行其權利。

履約日
選擇權到期之日。

衍生性金融商品
衍生性金融商品包括期貨、選擇權、利率交換和匯率交換等。如股價指數期貨是由股票現貨所衍生出的商品，其商品價值是依附在股票現貨上。

選擇權交易的賣方
選擇權交易的賣方，收取買方之權利金，但必須承擔買方執行履約權利時，履行契約的義務，又稱之為Writer或Seller。

造市者
造市者具有詢價及報價的義務，其主要功能在於提昇交易市場的價格密接性、連續性、穩定性、及市場流動性，並協助市場促成交易。

立即成交否則取消單
所下委託單必須馬上成交,否則即行取消之委託方式。

全部成交否則取消單
所下委託單必須全數成交，否則立即取消之委託方式。

當日有效單
所下委託單限當日有效。

平倉
結束原有部位。有三種方式：沖銷（賣出先前買進的部位或買回先前賣出的部位）、執行或聽任過期。

未平倉部位
購買選擇權而持有，或賣選擇權而被持有，都屬於未平倉部位。

理論價
理論價的計算方式係根據Black-Scholes mode所提出的公式來計算理論價
以下將其相關參數的如何產生,說明如下
現貨價:即時計算
履約價:依標的物履約價即時計算
波動率:依現貨每日收盤價更新
無風險利率:十年期政府公債利率調整
現金股利率:指數選擇權為 0
剩餘天數:係指商品到期日及目前交易日所存續天數

理論價差
理論價差= (標的物市價-理論價) / 理論價
當理論價趨近於0時會產生極端值，所以本系統於理論價低於3點時，將不予計算。

作者: grass- 時間: 2009-6-5 05:51 PM

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作者: gary901 時間: 2009-6-11 03:13 PM

這種東西最好不要接觸
因為很多人就是死在這裡的
有可能賺很多
也可能死很快
所以
穩定的投資比較好吧

作者: yslysl 時間: 2009-7-2 12:29 PM

套利避險都適用,不過還是搭配現貨比較好

作者: cwwub225 時間: 2009-7-11 09:47 AM

感謝大大提供選擇權的基本知識，受益良多

作者: b9231036 時間: 2009-8-9 11:15 PM

作者: allenjazz 時間: 2009-9-29 12:30 PM

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作者: a997030eric 時間: 2009-10-16 06:38 PM

感謝大大用淺顯易懂的方式讓人了解
不過我還是不會去碰

作者: bennychen1980 時間: 2009-12-9 08:34 PM

大成鋼
新光鋼
中興電
正文
金像電
華電網
這幾支好嗎?

作者: ddyellow 時間: 2009-12-11 04:53 PM

最近開始有接觸到這一方面的東西
有些書的專有名詞沒有看懂
剛好看到這一篇
突然就懂了這些名詞
謝謝大大的整理

作者: alex4298 時間: 2009-12-12 12:46 AM

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作者: alex4298 時間: 2009-12-12 12:50 AM

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作者: note01 時間: 2010-1-1 08:04 PM

好清楚喔讓我有了基本的概念

作者: kazame11 時間: 2010-2-10 05:51 PM

這就是跑短線專用~
不過玩這個的人要很厲害才能避免虧損

作者: derrick670330 時間: 2010-2-19 08:45 PM

說真的，選擇權以上的說明，還真的不懂
專有名詞一堆
如果可以用實例來舉例
我可能會比較懂

作者: suckdick 時間: 2010-2-25 03:49 PM

為啥期貨風險大阿, 如果你有100萬, 用10萬買期貨, 最多賠100萬
和你有100萬, 100萬都買股票, 風險不是相同嗎? 這種情況期貨風險還一樣比較大嗎?

作者: allantsai 時間: 2010-3-7 08:51 PM

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作者: dbc168 時間: 2010-3-12 12:44 PM

回復 1# fly2356

感謝版大無私分享！

作者: leafing 時間: 2010-3-13 03:39 AM

OP算是一種風險工具杯等我錢多到滿出來再玩QQ

作者: southcat 時間: 2010-3-31 03:55 PM

感覺很不賴....參考看看哈哈

作者: moneyteams 時間: 2010-4-8 10:52 PM

感謝大大的分享!此篇文章真的很受用!存已起來~~

作者: ban8866 時間: 2010-4-27 10:25 PM

會去買樂透的人,其實你就是買了一個選擇權的買權.而賣樂透的人,就是賣了一個買權.其實就是很簡單的一個東西.你會說.賣樂透很好賺吧.賣10億才被中2億.而....選擇權的賣方就是這個意思.
的確.衍生性金融商品給人大多是負面的印象.金融風暴的起點也是它.害人破產.家破人亡.....等.如果它有這麼多缺點.為甚麼還存在?是它不好?還是使用者不好?再說了...常見很多人.投資失利就開始怪東怪西怪政府怪期貨怪股票...等等.然後像隻駝鳥般躲起來...說投資股票期貨一定會賠錢......
想想看,如果你是4年級生而有這些現像...我只能說.正常...但你若是較為年輕卻有這些症頭的話.....真的.你的投資EQ大大的有問題.或者就像你說的,永遠別碰!孩子.理財的世界是很嚴苛的.

作者: av8d9527 時間: 2010-5-11 01:40 PM

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作者: huang3.bill 時間: 2010-5-15 12:33 AM

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作者: hu5310 時間: 2010-6-4 05:27 PM

感謝你的解釋買賣權.看起來買全似乎風險較小是嗎.因為不一定要買
而賣權就一定要賣.不知我想法對嗎謝謝告知

作者: hao245102 時間: 2010-6-16 01:25 PM

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作者: sinmiaw 時間: 2010-7-5 09:35 AM

感謝大大提供選擇權的基本知識，受益良多

作者: sinmiaw 時間: 2010-7-5 09:43 AM

感謝大大提供選擇權的基本知識，受益良多
搞懂才碰

作者: ppp269269 時間: 2010-7-19 10:54 PM

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作者: godless373 時間: 2010-7-30 12:52 PM

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作者: joegrc 時間: 2010-8-31 05:01 PM

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作者: zhe0 時間: 2010-9-7 09:38 PM

感謝您的傳授
受益匪淺

作者: sspot 時間: 2010-9-12 11:48 PM

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作者: gf5203 時間: 2010-10-5 10:58 PM

雖然我已經懂了，但是這篇確實對新手來說是非常有用的，感謝您的用心分享

作者: hiphopmode 時間: 2010-10-14 12:12 AM

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作者: azxcvbnm1111 時間: 2010-10-14 11:52 PM

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作者: chin5115 時間: 2010-10-24 01:11 PM

先研究一下，謝謝大大的分享。

作者: AQA0802 時間: 2010-11-20 11:46 PM

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作者: water_chuang 時間: 2010-12-2 12:22 AM

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作者: s1234432 時間: 2010-12-10 09:22 PM

這位大大您實在是太讚了

才會貼上如此好片給我們這些鄉名

讓我來幫大大努力的王上推推這好片八!!

贊贊贊~~推推推~~~ 感謝大大無私得奉獻阿小第真是受益良多幫大大推! 乾溫阿~~~^^

作者: xyz00712321 時間: 2010-12-14 12:13 PM

選擇權有點難做~ 不過也很好賺就事了

作者: cutevanessababy 時間: 2011-1-9 01:56 PM

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作者: wang2222 時間: 2011-1-16 12:35 PM

這是一個很好的投資工具
我個人覺得他很有挑戰性
想靠它投機的人...三思

畢竟連走路都不會的小嬰兒
叫他先學跑步.......找死

作者: likeyou00 時間: 2011-1-21 03:01 PM

感覺期貨選擇權比較容易致富@@

作者: akb8100 時間: 2011-2-11 12:26 PM

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作者: ting870711 時間: 2011-2-16 02:40 PM

我連股票都還不太懂呵呵，
不過多一種投資知識也不錯，
暫時不會去玩就是了..

作者: gmuta 時間: 2011-2-16 09:51 PM

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作者: ismeojl 時間: 2011-2-17 03:53 PM

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作者: jj0505 時間: 2011-2-17 10:13 PM

沒錯..這不是我們市井小民碰的起的

作者: 黑巧 時間: 2011-2-27 04:46 AM

小弟資質駑鈍
還沒看懂

作者: hcleet 時間: 2011-3-15 06:47 PM

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作者: johnny99999123 時間: 2011-3-20 08:05 PM

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作者: da7588 時間: 2011-3-25 12:51 AM

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作者: geri 時間: 2011-4-3 02:32 PM

這是個高槓的獲利,也是風險大小心為要

作者: eee3535 時間: 2011-4-10 01:22 AM

安德烈科斯托蘭尼的名言：
有錢人可以投機，
錢少的人不可以投機，
根本沒錢的人必須投機。

所以期貨、選擇權絕對是投機的最佳夥伴，
但前提是一定要做資金的控管，將風險控制在可承受的範圍內。

作者: oweninmovie 時間: 2011-4-18 11:19 PM

瞭解了一些名詞~在研究一下~謝謝大大喔

作者: llwwkk 時間: 2011-4-19 08:36 PM

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作者: 玄莫 時間: 2011-4-20 06:49 PM

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作者: koli215 時間: 2011-5-26 12:31 PM

回復 3# gary901

獲利都不錯..死敵也很快效果都不錯唷~~有賺就好，不要貪，是我的法則！^^

作者: koli215 時間: 2011-5-28 10:12 PM

感謝大大用淺顯易懂的方式讓人了解
不過我還是不會去碰

作者: lealtone 時間: 2011-5-31 02:20 PM

其實任何東西都是一體兩面的… 當然不懂的人的確是加速了資金的流失…這個故事只是告訴我們資金控管的重要，而不是選擇權這個商品不好。

作者: olivia9sha 時間: 2011-6-10 07:39 PM

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作者: olivia9sha 時間: 2011-6-10 07:42 PM

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作者: koli215 時間: 2011-6-11 11:48 AM

不懂的就不要碰
這種東西最好不要接觸
因為很多人就是死在這裡的
有可能賺很多
也可能死很快
所以
穩定的投資比較好吧

作者: e855106 時間: 2011-6-14 06:12 PM

大致上懂了~~
但應該要如何實際去操作呢??

作者: firesoul888 時間: 2011-6-15 02:58 PM

感謝大大貼上淺顯易懂的名詞…
先來研究看看適不適合通知再入場!

作者: deepyakumo 時間: 2011-6-26 05:25 PM

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作者: deepyakumo 時間: 2011-6-26 05:27 PM

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作者: windbyebye 時間: 2011-7-1 10:43 AM

選擇權是不是很恐怖啊~
感覺大家都很不敢碰這一個@@"
不過大大分享的名詞解釋真的很適用喔^^"謝謝!

作者: f690124 時間: 2011-7-3 02:44 AM

多謝提供
如果真的要玩
選擇權會比期貨來的安全
至少不會陪那麼多
我還是買我的股票就好了

作者: 妮寇 時間: 2011-8-29 06:50 PM

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作者: simba 時間: 2011-10-14 11:11 AM

感謝喔
雖然目前還不是很懂
但是可以好好來研究一下

作者: zorayu 時間: 2011-10-17 08:55 PM

正想研究看看~~
多虧有大大的介紹~增進不少相關知識
感謝~

作者: cc81609 時間: 2011-10-24 08:58 PM

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作者: 最後審判 時間: 2011-10-31 05:33 PM

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作者: seedclash 時間: 2011-11-3 03:12 PM

感謝大大分享這些選擇權的基本知識，受益良多了

作者: 160w 時間: 2011-12-1 05:08 AM

簡單明瞭
淺顯易懂
感謝分享
受用無窮

作者: qwas8950513 時間: 2011-12-7 09:53 PM

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作者: jay10800 時間: 2011-12-17 03:38 AM

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作者: x8y3 時間: 2011-12-17 11:04 PM

感恩...
簡單扼要
受益很大

作者: carfieldman 時間: 2011-12-28 12:36 PM

很實用的資料,
謝謝版大的分享~~~

作者: kk599 時間: 2012-2-3 01:38 PM

期貨
的輸贏更加高
高風險高獲利
相同的也伴隨著高損利
感謝大大無私的分享相關的資訊

作者: madao之魂 時間: 2012-2-6 01:28 AM

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作者: qwer47 時間: 2012-2-7 12:09 AM

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作者: darknesson13 時間: 2012-2-10 09:15 AM

選擇權還沒有很了解，要多吸收才行

作者: iantsai1028 時間: 2012-2-10 05:44 PM

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作者: keviny65 時間: 2012-2-16 12:01 PM

最近股市套牢，也在研究選擇權，希望有奇蹟，哈哈。

作者: bertone 時間: 2012-2-25 06:12 AM

沒時間的看盤,不能只做買方. 要搭賣方一起做. 尤其是盤整方向不明時.

作者: ken524426 時間: 2012-2-26 05:05 PM

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作者: lniou1314 時間: 2012-3-5 11:14 AM

水喔!!
受益良多!!!
感謝大大的整理分享!!

作者: s851070 時間: 2012-4-13 01:18 AM

謝謝整理，很不錯的文章！
又多到好多金融方面的單字了…

作者: c_h_p 時間: 2012-4-19 06:35 PM

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作者: max71101 時間: 2012-4-20 02:19 PM

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作者: tropt4living 時間: 2012-4-21 06:20 AM

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作者: converseall 時間: 2012-4-21 07:23 PM

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作者: 稀世 時間: 2012-4-22 11:37 AM

感謝知識分享..
任何金融商品都有風險..

作者: cph66701 時間: 2012-4-24 09:58 PM

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作者: yoya 時間: 2012-4-27 10:47 AM

選擇權~是以小搏大的工具~~
聽說~可以在幾天之內賺很多倍~~
所以要先來了解一下~~他是什麼~~
才能操作!!!

作者: ben8899 時間: 2012-5-2 10:39 AM

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作者: karta0734311 時間: 2012-5-21 11:12 PM

衍生性金融商品真的要先懂在投資
絕對不要輕易投資自己所不懂的商品
謝謝版大的整理分享

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